金价高位横盘已近三个月,何时再破3500美元?业内:短期迭创新高可能性较小

  文章来源:财联社

  财联社7月17日讯(编辑 杨斌)自国际金价触及3500美元/盎司的历史最高位置后,黄金价格已高位区间震荡近3个月。

  金价在5月初和6月中旬两次接近3460美元,但始终未能更进一步。截至今日发稿,国际金价在3340美元附近窄幅震荡。

  今年金价已上涨了27%,业内分析认为,下半年黄金不太可能会出现大幅上涨、迭创历史新高的单边市,突破前期3500的高点需要新的外部因素助力。但央行购金及去美元化进程依然对长期金价形成支撑。

  图:伦敦金现价走势

(资料来源:Wind数据,财联社整理)

  7月联储降息概率较低,关税依然不确定

  短期来看,美联储降息预期降温压制金价,而美国关税政策的不确定性带来的避险需求却支撑着金价。

  7月初公布的美6月非农数据显示,新增就业14.7万人,大幅超出市场预期,失业率意外走弱至4.1%,低于预期和前值。这打击了市场对美联储7月降息的预期,金价随之承压。

  此外,美国7月16日最新公布的通胀数据显示,6月份消费者物价指数按月上升0.3%,按年上升2.7%,为2月以来最高。

  至2025年末,美联储今年还有4次议息会议,分别是7月29-30日,9月16-17日,10月28-29日和12月9-10日。市场目前普遍预期今年美联储有两次降息,9月为第一次,与年初的降息预期相比已大幅降温。

  不过,美国总统特朗普上周宣布,从2025年8月1日开始给墨西哥和欧盟分别加征30%的关税。在8月1日前,会有多国和美国进行密切谈判,以争取更好的贸易条件。

  东方金诚研究指出,美国与其他国家之间的贸易谈判不确定性有所上升,加之马斯克成立新党可能引发美国政治动荡,短期内金价仍将因避险情绪而受到较强支撑。

  而在技术面上,业内人士分析,金价短线支撑在3330-35附近,上方压力关注3375-80一线,整体依托此区间依旧保持高空低多循环参与主基调不变。

  新湖期货研究认为,下半年黄金不太可能会出现大幅上涨、迭创历史新高的单边市,突破前期3500的高点需要新的外部因素助力。考虑到下半年关税影响将体现在通胀中,美货币政策前瞻可能回归谨慎,限制金价走势。

  金价中长期上涨逻辑仍在

  长期来看,央行购金趋势、去美元化进程等支撑本轮金价上涨的重要因素目前依然存在。

  央行数据显示,中国6月末黄金储备报7390万盎司,环比增加7万盎司,为连续第8个月增持黄金。

  此外,世界黄金协会6月末发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示,逾九成的受访央行认为,未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录,同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。即便金价屡创新高,且全球央行已连续15年净购入黄金,各国央行依然对黄金青睐有加。

  另外,美国在7月初通过了“大而美”财政法案,被视作继续提升美国债务、降低美元信用的推手。

  新湖期货认为,全球多极化发展下,黄金作为避险资产的首选,资产配置的需求将持续存在。同时,去美元化的进程可能加快,央行购金仍将持续,新兴国家未来购金空间巨大,将支撑金价中枢继续上行。另外,美债扩张趋势难改,巨额美债的付息压力破坏美元信用,叠加人民币国际化也在一定程度强化了去美元化的中长期逻辑,对长期金价形成支撑。

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